Comeback für Emerging Markets?
Die Aktienmärkte für die Emerging Markets haben in den letzten Jahren eher enttäuscht. Nun scheint ein Comeback realistisch.
Seit vier Jahren liegen die Emerging Markets zurück
Längerfristig konnten Anleger mit Aktien und Anleihen der Emerging Markets (Schwellenländer) eine überdurchschnittliche Performance erzielen. Im Vergleich zu den entwickelten Märkten (World Index) waren die Ergebnisse in den letzten vier Jahren allerdings enttäuschend. Während der MSCI World Index um 50% gestiegen ist, trat der MSCI Emerging Markets Index auf der Stelle:
 (Quelle: www.msci.com)
Hohe Schwankungen und kaum Zuwachs - das hat viele Anleger enttäuscht. In den letzten Wochen haben vor allem China und Indien einen Aufwärtstrend zu verzeichnen. Kann die Lücke geschlossen werden?
Das Wirtschaftswachstum ist immer noch hoch
Laut David Hauner (Chefökonom für Schwellenländer bei der BoA Merrill Lynch London) war der rasante Aufschwung der Schwellenländer einer Kombination aus Investitionsboom, Rohstoffboom, politische Reformen und sinkende Zinsen zu verdanken. Der Treiber für das hohe Wachstum war vor allem der Kreditzyklus: Hohes Kreditwachstum hat das Wirtschaftswachstum angekurbelt. Die Wachstumserwartungen waren hoch und wurden mit rückläufigem Kreditvolumen enttäuscht: Die Emerging Markets Story kam zum Stillstand. Die Erwartungen sind mittlerweile wieder auf ein realistisches Maß reduziert und das ist eine gute Basis für ein Comeback. Denn es sind immer noch die Schwellenländer, die Wachstumsraten von 4,5% bis fünf Prozent erzielen und damit wesentlich schneller als Europa, USA oder Japan wachsen.
Auf Emerging Markets Anleihen nicht vergessen!
Meist wird auf die EM Aktienmärkte geachtet und die - wieder - interessanten EM Anleihen werden eher gemieden. Ein Blick auf die Renditen von EM Staatsanleihen lohnt sich (Rendite für 10 Jahre Stand Ultimo 2013):
- Mexiko 6,45%
- Indonesien 8,45%
- Korea 3,59%
- Zum Vergleich Österreich 2,28%
Fazit: Aktien und Anleihen der Emerging Markets sind fundamental interessant und eine Beimischung für ein diversifiziertes Wertpapierportfolio ist in Betracht zu ziehen.
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